产品分类
您现在的位置: > w66利来ag旗舰厅下载最老牌 > 柔性屏“全球领军者”烧完百亿无人接盘,董明珠闺蜜呼救

柔性屏“全球领军者”烧完百亿无人接盘,董明珠闺蜜呼救

时间:2022-10-08 01:18 来源:未知 作者:admin 点击:
html模版柔性屏“全球领军者”烧完百亿无人接盘,董明珠闺蜜呼救

来源:视觉中国

作者丨叶蓁 张睿

编辑丨康晓

出品丨深网?腾讯新闻小满工作室

近日,知名财经学者刘姝威的一封“求救信”,让昔日明星创业公司柔宇科技再次回到公众视野。这家曾被寄予厚望的柔性屏科技创新企业,经历连年高投入高亏损,如今游走资金链断裂边缘,其独立董事为其公开发声,寻找外界援助。

4月13日,刘姝威发文称,建议各级政府积极帮助柔宇科技解决资金短缺,帮助柔宇科技引进战略投资者。刘姝威是柔宇科技公司独立董事、中央财经大学中国企业研究中心主任,也是知名企业家董明珠好友。

从去年2月折戟科创板IPO,到今年3月被曝出连续欠薪6个月,再到5封欠薪邮件的曝光及在职员工数量的不断骤减,这一切都在向外界传递一个信息,柔宇科技这家公司已陷入危局。

“其实,谁都有过不容易。在人生至暗时刻,也不要指望雪中送炭,唯一能做的是,坚持到底,永不言弃”,这是柔宇科技创始人刘自鸿于去年12月9日凌晨在个人社交媒体的发文。正如其所言,柔宇科技也到了至暗时刻。

短时间看不到商业落地前景、高额负债、以及每年数十亿巨额研发生产成本,面对如此棘手局面,没有商业资本敢接手如此烫手的山芋,悠游下载,这也是刘姝威转而向政府呼救的原因。

资金链困局

柔宇的资金链危机爆发已久。

《深网》从柔宇科技员工处获悉,该公司已好几个月没发工资,各部门口头传达“4月份开始全员放假三个月,4月份工资按理说会全薪发放,5月和6月将以最低工资标准结算”。不过,此后针对全员放假三个月一事,柔宇科技回应称,公司没有全员放假,很多员工还在上班,网传全员放假三个月是谣传。

欠薪问题对当下的柔宇科技来说,只是在亏损、现金流紧张,暂停IPO外,又多了一个需要急需解决的问题。

“由于柔性屏产线2018年投产,部分应用创新技术研发成果近一两年才完成,所以柔宇科技还没来得及开拓市场,创造充足的经营性现金流量时,公司已经出现资金短缺 ”,刘姝威在文中阐述。

公开资料显示,刘姝威自2020年任柔宇科技独董。她在文中指出:柔宇科技“共进行8轮融资,获得股权投资约61.97亿元;债权融资约36.53亿元;公司的经营活动现金流入17.17亿元。现金流入合计116.28亿元”。

其中,柔宇科技龙岗坪地工业园建设项目(含设备/建筑物/土地)投资支出占总现金流入的65.7%;公司研发和生产运营支出总额占总现金流入的16.3%;累计支出员工薪酬福利总额占总现金流入的14.2%。

显然,柔宇的收入不足以支撑高研发与各项成本。

营收不足仅是柔宇科技缺钱的原因之一,雪上加霜的是柔宇还面临着应收账款很难回收的风险。据其招股书显示,截至2020年6月末,柔宇来自深圳伯亿的应收账款账面余额为3268万元,其中已计提坏账准备为165.19万元;柔宇来自深圳广东佰成通信服务有限公司的应收账款账面余额为2996万元,其中已计提坏账准备为149.8万元。

公开资料显示,成立于2012年的柔宇科技核心技术产品主要是柔性显示屏和柔性传感器。一直以来,柔宇科技都将自己定位成柔性面板领域的颠覆者,并号称全球柔性科技行业的领航者。

据悉,全球研发柔性屏的主流屏幕厂商,三星、京东方、TCL等,普遍采用的是低温多晶硅(LTPS)技术路线,而柔宇则选择的是“超低温非硅制程集成技术(ULT-NSSP),该技术相比LTPS制程温度更低,可以降低设备的投资成本,减小基材和薄膜的热胀冷缩,提高良品率。

刘自鸿出生于1983年,17岁以江西省抚州市理科高考状元成绩考入清华大学电子工程系就读,26岁获美国斯坦福大学电子工程博士学位,在读博士期间,刘自鸿开始关注并研究“柔性显示技术”。

刘自鸿 来源:人民视觉

2012年,刘自鸿和他的另外两名清华大学兼斯坦福校友魏鹏、樊俊超共同出资10万元创立了柔宇科技。2014年柔宇科技以0.01mm厚度,1mm卷曲半径打破了超薄彩色柔性显示屏的世界纪录。凭借柔性显示屏崭露头角,柔宇科技成为资本的宠儿。

真格基金创始人徐小平在一次公开演讲中透露,“2012年我去硅谷,有一个年轻人(指刘自鸿)给我一张名片,说要做世界上最薄的柔性显示屏。当时就看了他给我的那个产品,看不出有任何激动人心的地方。”而且刘自鸿提出A轮要3000万美金时,徐小平觉得太贵了。这次错失,让徐小平后来“每次看到柔宇科技的好消息,都心如刀绞”。

据了解,柔宇科技成立以来共获得13轮融资,累计融资金额超70亿元,而其最近一次融资发生在2020年5月。

面板行业是资本密集型行业,投资一条产线动辄百亿元起步。京东方今年初宣布量产的重庆第6代AMOLED(柔性)生产线,投资额高达465亿元。而柔宇在2017年开建的第六代柔性AMOLED产线耗资仍高达110亿元,要高于公司累计融资和营收金额。

“结合京东方的发展史来看,京东方鄂尔多斯的5.5代线是地方政府未来三年财政的收入,现在看来是成功了,柔宇科技想靠融资把这个事情做成,有点难”。一位二级市场投资人告诉《深网》。

而从柔宇筹资活动产生的现金流量净额看,其融资的速度,赶不上烧钱的速度。

在资金流方面,据柔宇招股书显示,2018年至2020年中,柔宇科技的经营活动产生的现金流量净额和投资活动产生的现金流量净额一直为负数。其筹资活动产生的现金流量净额在2018年及2019年分别为35.55亿元和22.53亿元,但2020年中报这一指标就显示为-0.94亿元。

2020年中报中,柔宇科技的筹资活动之所以为负数,是因为除股权融资活动外,公司还会向银行贷款用于日常运营开支。例如,2020 年 5 月 9 日,柔宇科技子公司 Royole Corporation获得了汇丰银行贷款 341,387.00 美元(折合人民币 2,416,849.27 元),该贷款由 SBA 担保,于 2022 年 5 月 9 日到期,年利率为 1%。不过对于这笔贷款,柔宇在招股书解释:“如果这笔资金用于支付工资、按揭利息、租金等费用,该贷款将被完全减免,在收到贷款后的 24 周内,至少 60%的减免款项用于支付工资”。

“在这样一个资本密集型行业,柔宇科技70亿的融资杯水车薪。”一位投资人告诉《深网》。而这种状况下,上市就成了柔宇科技的必由之路。

IPO折戟

2020年6月,柔宇科技由“深圳市柔宇科技有限公司”变更为“深圳市柔宇科技股份有限公司”,注册资本自1.2亿元增至3.6亿元。股份制改造的完成,也被认为是柔宇科技冲击A股的一个信号。2020年8月初,深圳证监局公布柔宇科技接受上市辅导的备案信息。

2020年12月,柔宇科技披露招股书,拟在科创板上市,且上市申请已获上交所受理;其IPO拟募资144.39亿元。但距离其上市申请不过2个月,柔宇科技和保荐人就主动撤回了上市申请文件,此次IPO的失败使得柔宇科技备受质疑。

当时担任独董的刘姝威后来解释,撤回原因是柔宇科技在股东结构方面存在“直接层面三类股东”的情况,目前我国解决包含三类股东的公司申请上市的问题还有待出台相关的法律法规。

一位知情人士告诉《深网》:“按刘姝威的说法是要清理‘三类股东’,但业内普遍认为这不是撤材料的原因,关键是公司没有能量产的产品。”

目前,华为、三星、小米等均未与柔宇达成合作,公开承认合作的只有中兴,但后续动作至今没有披露。除了手机之外,柔宇试图将柔性屏应用于消费、体育赛事、会议等B端行业客户中,但效果不太明显。

资料显示:企业解决方案包括文娱活动中的柔性手持屏与柔性表演服、智能家居中的全柔性显示屏中控、运动时尚行业的柔性显示衣帽套装、办公教育领域的智能铭牌会议系统等。消费者产品则包括折叠屏手机FlexPai柔派、柔性智能手写本RoWrite、头戴系列产品。

而过去几年,柔宇始终难以打开市场。据招股说明书(申报稿)数据,2017年~2019年及2020年上半年,柔宇科技营业收入分别为6472.67万元、1.1亿元、2.3亿元和1.2亿元,对应归母净利润分别为?3.6亿元、?8亿元、?10.7亿元和?9.6亿元。

对于持续亏损的主要原因,柔宇解释称:“产品仍在市场拓展阶段,销售规模较小且研发需要投入大量资金。”

然而根据招股书所透露的内容来看,柔宇科技全柔性显示屏的设计产能高于实际产量,2020年1-6月,2.333万张的设计产能,实际产量只有0.123万张。实际销量也远小于实际产量,大部分成为了存货。

2020年1-6月,全柔性显示屏实际产量4.8563万小片,销量只有2.2136万小片。此外,柔宇科技毛利率较低,主要是生产成本过高,导致长期处于负毛利阶段。难以支撑公司正常盈利,因此公司处于持续“烧钱”阶段。

柔宇科技的现金流有多紧张?为缓解资金压力,柔宇科技曾向公司高管拆借过资金。据其发布的招股书显示,2019年7月至9月,公司曾向包括实控人刘自鸿在内的创始人及高管累计拆借216万元。在利息方面,柔宇解释,由于借款系临时补充公司流动资金,因为金额小,且借款时间短,故未约定支付利息。

争议与救赎

IPO折戟,对柔宇来说,屋漏偏逢连夜雨。

一位折叠屏的技术专家曾告诉《深网》,“折叠屏的技术,在技术上还处于攻关阶段,远未到大规模量产的技术成熟期,还有一段距离。这种所谓的技术成熟,很简单,就看苹果有没有量产折叠屏手机。”

行业里在做折叠屏手机的,目前都还是停留在外折方案,甚至内折的功能都还没有出现。外折手机很容易划伤但是也有好处,外折起来半径比较大,这样对于柔性屏耐用性的要求就没有那么高。

“柔宇科技的三位创始人虽然掌握技术,但对开拓市场,创造充足的经营性现金流量,保障公司的持续运营,缺乏经验。”对此,刘姝威建议各级政府积极帮助柔宇科技解决资金短缺,帮助柔宇科技引进战略投资者,以便开拓我国柔性技术的应用市场。

电子产业观察人士梁振鹏认为,想拯救柔宇需要百亿规模的资金,100、 200亿元或者300亿元乃至更多,这厘清柔宇背后的债务,才能再做论断。在梁振鹏看来,目前想要机构再度追加成本不太可能。比较现实的是由业内大公司收购柔宇科技,从而延续其专利、技术和生产线。

但在一级市场,柔宇备受争议,这个独角兽的企业未来也不乐观。

丰年资本赵丰评价称,“不善于做从1到N的不罕见,但是不擅长这么做就已经无视商业规律,好高骛远投进去百亿的,全世界也找不到几个,这也是没人愿意救柔宇的原因,柔宇团队不但打造了一项基础技术,也打造了一个年消耗几十亿的吞金兽。”

赵丰认为,后者完全是由企业的基因和错误的商业经营理念造成的,很多基金现在不顾科技产业的客观规律,把‘高估值’‘烧钱’的做法带到了科技投资里面来,很多时候是害了企业。一定要谨防科技泡沫带来的负面影响。

赵丰所言非虚。当年被投资人以千亿美金估值讨论的“AI四小龙”之一格灵深瞳,在3月17日上市时,科创板给出的市值仅仅是69亿人民币。

版权声明:腾讯新闻出品内容,未经授权,不得复制和转载,否则将追究法律责任

相关文章推荐: